比特币减半（bitcoin halving）事件是近期区块链行业关注焦点，引发对矿工、矿机厂商、币价等议题的广泛讨论。
根据中本聪最初程序设定，比特币大约每隔四年数量减半一次，全网挖矿算力难度增加，挖矿收益之后会减少一半。理论上来讲，不迭代矿机的话，减半后矿工如果想要维持原来的收益，比特币价格就需要翻一倍。
但从5月12日减半后市场行情来看，比特币价格未见大幅上涨，仅照此前有小幅回升。相比而言，前两次减产事件后比特币价格都出现暴涨，此次市场反应较为反常。截至5月15日下午17:30，非小号平台BTC报价为9613.35美元（约合人民币68252.86元），24小时跌幅0.62%，目前比特币总市值为1.24万亿人民币。
多位业内人士告诉记者，从短期看，比特币奖励减半的直接影响是挖矿收益减半，一些高能耗的老旧矿机产品将被淘汰，一些运营能力和资金实力不足的矿场会逐渐被洗牌；但从长期来看，挖矿行业集中度会更高，头部企业竞争加剧，未来矿业发展会越来越专业化。
比特币减半行情低迷
减半，或减产是比特币独有的发行机制。按照中本聪最初设计协议，每产生21万个区块，比特币挖矿奖励减半一次，直到比特币不能再被细分。与此同时，为了将出块速度控制在10分钟左右，每隔2106个区块，全网节点会按照统一的算法，重新计算并设定新的难度系数。
据此推算得出，大约每4年比特币就会发生一次减产，直到接近其设定的2100万枚比特币上限。
迄今为止，比特币减半事件已发生过两次，分别是在2012年11月28日和2016年7月10日。今年的5月12日是比特币的第三次减半时间。
新华融媒体财经记者注意到，北京时间5月12日当天凌晨3时23分43秒，区块链浏览器BTC.com信息显示，比特币区块链网络630000高度区块被挖出，播报方是蚂蚁矿池（AntPool），区块奖励由12.5个比特币降至6.25个比特币，日产量由1800个降至900个。这标志着比特币网络第三次奖励减半完成。
与减半前大跌相比，之后比特币价格出现小幅上涨。截至当天下午17:45分，非小号平台上比特币报价8761.37美元，24小时仅上涨2.5%。此前两天，比特币价格曾一度暴跌1000美元。
从币价表现方面来看，奖励减半后BTC虽有上涨，但相比于前两次减半后的暴力拉升，本轮行情可谓惨淡，市场情绪低迷。
作为一种不受任何中心化组织控制的“数字货币”，比特币自2009年诞生以来，就受到人们的格外关注。本质上，比特币是一种通缩资产，因总量恒定为2100万枚，具有一定的稀缺性。在奖励减半的情况下，投放到市场中的比特币数量会减少，受供需关系影响，需求一旦增加，将助推比特币价格持续上涨。
火币大学校长、中国通信工业协会区块链专委会副主任于佳宁告诉记者，挖矿成本并不是决定比特币市场价格的核心要素，市场供求关系变化才主要影响市场走势。
“从长期看，比特币第三次减半开启了一个新周期，将在未来两到三年内对市场价格走势产生持续影响。产量减半使得比特币新增供给量减少，进入更加稀缺的阶段，作为‘数字黄金’，稀缺性的长期影响较大。”
他同时表示，比特币也是各类数字资产的“一般等价物”，长期看，随着区块链技术应用快速普及，“数字资产化”和“资产数字化”进程加快，数字资产在全球范围内更加普及。因此，这种供求关系的变化会在未来两到三年内逐步显现。
记者了解到，截至本次减产，2100万枚比特币已被挖出超1824万枚，意味着八成以上的BTC已被挖出。按照这一机制测算，大约120年后，也就是2140年时，所有的比特币将被开采完毕。
实际上，比特币挖矿产业在国内一直备受争议。2018年，该行业曾被监管引导有序清退。次年4月，发改委在产业结构调整目录意见稿中，将虚拟货币挖矿活动列为淘汰类产业，但正式发布时此条被删除。目前，国内仍有大大小小的比特币矿场分布在电力资源充沛、电价便宜的地区。
减半影响是激进还是温和？
受到BTC减半影响，全网算力明显下降，挖矿难度增加，而首当其冲受影响的是矿工群体。
实际上，比特币减半指的是矿工创建区块的奖励数量减半。在比特币网络中，比特币以区块奖励的形式进行流通，矿工在区块奖励的激励下，购买矿机计算设备进行挖矿活动，维护比特币网络的安全运行。
也就是说，大约每四年，比特币经历一次减半周期，意味着矿工们通过挖矿获得的比特币奖励也会减少一半。
那么，本轮减半的影响到底是激进的还是相对温和的？
于佳宁认为，减半影响是温和的，他告诉记者，“认识的一些矿工学员提前一年就已经在为这次减半进行各种准备，同时在3月12日黑色星期四比特币价格暴跌，也可以视作是一次比特币减半的预演，成为了矿业的‘压力测试’，因此减半的结果，矿业还是有着比较充足的准备。”
他同时提到，“本次减半的时机时点较好，正好赶上了丰水期的来临，这也在一定程度上减轻了矿业整体的成本压力，能够确保一定程度的盈利，为矿工提供了缓冲时间和资金储备。当然我也了解，有部分矿工已经准备不再更新矿机，转向IPFS等其他数字资产的挖矿。”
一位熟悉挖矿行业的人士也告诉记者，减半对矿业整体冲击不是很大。“矿圈是注重现金流的行业，矿工群体还是蛮有钱的，除了这两年新入场的矿工，老矿工都有一定积蓄。大家早就把机器换了，S9该淘汰就淘汰，而且现在是丰水期，电价便宜，再叠加疫情因素，电量空出不少，隐性成本也就降下来了。”
另一位矿圈从业者也持相同观点，他认为，与币价减半不同，比特币区块奖励减半是可以事先被预知的，矿工群体有充足的时间做出相应的准备，来抵御可能到来的风险。
记者从前述熟悉挖矿行业的人士处获悉，减半以前，国内矿霸之一的莱比特矿池就提前采购了一批比特大陆的新矿机。就这一信息，记者向该平台创始人江卓尔求证，对方未做回答。
值得注意的是，对有准备的矿工来说，减半影响虽然有限，但对于一些运营能力和资金实力不足的矿工来说，减半可能给其带来生存危机。
有矿机厂商从业者告诉记者，相比于大型矿场矿工，受减半影响最大的还是中小型矿场矿工群体，收益下滑可能会出现大面积关机的情况。
“很多小型矿场实际上难以承受利润腰斩给他们带来的打击，当矿场变得无利可图时，矿工们往往会选择关闭或者转卖设备，以降低其成本。”一家区块链研究机构撰文指出。
事实上，减半当天，市面上大量的矿机已到“关机价”，也就是说，面临“开机即亏损”的状况。记者在F2Pool鱼池网站看到，以当前挖矿难度和日电费0.05美元/度计算，有40多款矿机产品日均收益将在负值以下，电费占比超100%。其中不乏比特大陆、嘉楠科技、神马矿机、亿邦国际等几大矿机厂商的主打产品，包括阿瓦隆系列矿机、翼比特系列矿机、神马系列矿机、蚂蚁系列矿机等老旧型号。
目前，因减半行情并未到来，选择继续挖矿的矿工如果想维持原有收益，就必须采购新矿机，这意味着大批高能耗矿机将逐渐被市场淘汰，取而代之的是高性能、低能耗的新机器，这在此前两次减产事件中都已发生。
一位矿机制造商内部人士表示，“对于没有比较优势的矿工群体，其生存状况将变得十分艰难，后续大概率会被淘汰出局。”
此外，另有区块链业内人士表示，减半之后，挖矿行业两级分化现象将加速，在这个过程中，中小矿场停机是必然，行业集中度会提高，头部竞争也会更加激烈。
于佳宁表示，从短期看，比特币区块奖励减半的直接影响是“挖矿”收益减少将近一半，一部分能耗较高的旧矿机，以及运营粗犷的非专业矿场会被逐步淘汰。矿圈将出现“去产能”和“提质增效”的过程。比特币矿业将走向专业化、精细化、高效能运营新阶段。
莱比特矿池创始人江卓尔也对记者表示，“挖矿行业肯定是越来越专业化。”
矿机厂商资金压力倍增
除了矿工群体备受影响以外，减半也会对矿机制造商的业绩产生影响。
在全球范围内，ASIC芯片设计和比特币矿机制造商品牌主要有比特大陆、嘉楠科技、神马矿机、亿邦国际等，其研发的矿机产品主要用于比特币挖矿，对于这些公司来说，业绩极容易受到比特币价格的影响。
减半导致挖矿奖励减少，难度系数加大，意味着高耗能的矿机将面临淘汰，届时将直接影响到矿机厂商的销量。但如果比特币价格能翻一倍，情况或许会有好转。不过从目前市场情况来看，比特币的价格上涨动力不足，即便是减半事件后，也仅有小幅回升，与此前价格峰值相去甚远。
矿池业内人士海虹向记者表示，币价不翻倍，矿工实际收益会减得更多，因为电费是固定支出成本，这会造成至少两方面影响：一是减半后，丰水电价和机型的配比不够合适的话，会有不少机器关机；二是减半后新推出的较优能耗比机型的回本周期会被拉长一倍以上。
矿机商作为矿工群体的供给端，如果因回本周期拉长导致采购机器的需求降低，那供给也得相应降低。换句话说，没有减半行情的话，矿机商可能得降价来出售机器，而且能出售的都是低能耗比机型。
另一方面，减半到来之际，比特大陆和神马的新机型也开始供货，市面能耗比第一梯队的机器一定程度上可以填补高能耗比机型关机的空挡，但因为回本周期的原因，导致新机器购买的量不比以往，这会导致矿机厂商的现金流减弱，对机器的供货和后续研发投入产生影响。
江卓尔也告诉记者，“对于矿机制造商来说，如果看不到上涨行情，矿机商会活得很难受，基本上就没有人去买矿机了。”
值得注意的是，从已公开的一些财务数据来看，2019年，受到全球宏观经济下行以及比特币价格波动影响，矿机制造商的业绩承压明显。
无论是已在美上市的嘉楠科技，还是已向美国SEC提交招股书的亿邦国际，以及忙于内部夺权的比特大陆，2019年这三家企业过得都不太好。
嘉楠科技披露的2019全年未经审计财务报告显示，2019年全年，嘉楠科技总净营收为14.23亿元，上年同期为27.05亿元，下降47.4%；净亏损为10.35亿元，上年同期为净利润1.22亿元，由盈转亏。按非美国通用会计准则计算，嘉楠科技调整后的净亏损为7.64亿元，上年净利为1.41亿元。
亿邦国际的招股书显示，2019年亿邦国际营收为1.091亿美元，较去年的3.19亿美元下降65.8%，营收能力大幅下滑；净亏损4110万美元，较去年的1180万美元，亏损额扩大两倍以上。
嘉楠科技在财报中解释，2019年营收下降与整体运营开支以及行政费用增加有密切联系。
亿邦国际在招股书中解释，业绩受到比特币价格波动的重大影响，因为亿邦的矿机产品目前主要用于比特币挖矿，对矿机的需求和价格，受到比特币挖矿活动的预期经济回报的影响，而且又受到比特币价格等因素驱动。
至于另外两家公司，比特大陆因忙于创始人内部控制权斗争已无暇更新招股书，IPO被拒绝后几无进展，神马矿机业绩情况不为外界所知。
根据比特大陆此前招股书中披露，2019年第一季度，比特大陆总营收为10.82亿美元，净利润为亏损3.1亿美元，业绩表现也难让资本市场满意。
业绩严重下挫带来的影响就是现金流承压，矿机厂商亟需“补血”。从亿邦国际的招股书中可以看到，该公司对资金需求十分强烈。
减半事件如期到来，但币价未见暴涨，后续矿机厂商或许会面临更大的销售压力，而一些准备不足的制造商可能还会面临倒闭的风险。